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Startups離場的三個重要趨勢

By on January 21, 2014

《StartupBeat》編按：Tomasz Tunguz是著名風投機構Redpoint Venture的合夥人，本文譯自其個人網誌。

每年National Venture Capital Association和Thomson Reuters都會發布創業公司市場的相關數據，經過一些數據的分析後發現，創業公司的離場(exit)開始呈現三個趨勢，總的來說，整體離場的「市場」還比較健康：

  1. 創業公司離場時的估值每年平均都會上漲超過7%；
  2. 以10 年期計算，創業公司的離場數量基本穩中有降；
  3. 公開市場又開始對創業公司開放。

exit_trends

過去10 年，創業公司IPO 時的估值每年平均會上漲7%，而若是被收購，估值年均會上漲10%，如果這樣的趨勢持續下去，2014 年平均一家創業公司被收購時的價格將達到1.78 億美元，而平均IPO 將籌資1.46 億美元。

解釋一下上述的數據，平均的收購價格並不包括所有的創業公司，只是包括了那些被披露的收購，並且這些收購的金額必須大於收購者總資產的5%。

下圖對比的是創業公司離場的數量，包括了IPO 和收購兩種形式，可以看出雖然創業公司離場的數量在減少，但離場時涉及的資金數目卻在增長。

side_by_side

這是受到IPO 市場的影響推動，公開市場的投資者已經接受了創業公司，並且總想著誘使它們上市，而不是被收購，包括像對沖基金這些投資機構，都會準備額外的資金來資助創業公司IPO。

2013 年大金額的IPO 大約只有90 個，這與10 年期年均的144 個IPO 算是下降了40%。光從數據上來看，退出市場對於創業公司來說還是比較樂觀。每一年創業公司退出價格的增長率比通貨膨脹的增長率要高3 倍，公開市場比過去任何時候都更加認同創業公司的IPO，唯一的不足是創業公司的退出數量在減少。

CrunchBase Information on Redpoint Ventures
Redpoint Ventures
Information provided by CrunchBase

[本文轉自：36Kr 譯自：tomtunguz.com 圖： tjohansmeyer CC Licensed]

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