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Alphabet市值全球稱霸 4.3萬億超蘋果 績優股價創新高

By on February 3, 2016

原文刊於信報財經新聞

上季Google的廣告收入大增17%，至190.8億美元，高於預期。（jay88ld0　圖片）

上季Google的廣告收入大增17%，至190.8億美元，高於預期。（jay88ld0　圖片）

Google母公司Alphabet上季控制成本表現不俗，加上廣告收入理想，盈利及營業額超預期，帶動股價上揚，趁蘋果公司因iPhone輝煌時期已過而增長放緩，奪去對方雄踞近5年的市值最高寶座，反映外間仍看好Alphabet有力保持強勢。

38倍市盈率 估值貴

蘋果2011年8月以3372億美元市值，超越油企埃克森美孚(Exxon Mobil)的3308億美元，榮登榜首。

Alphabet股價昨天一度飆4.8%，創下歷史新高807.94美元；之後升幅回落至4.4%，報804.5美元，市值5465億美元，約42627億港元，超越蘋果的5280億美元登頂，而蘋果股價跌1.2%，報95.28美元。這標誌着全球最高市值科企之位再度易手【表】。

不過，投資者也應留意，現時Alphabet股價十分昂貴，市盈率約38倍，遠超蘋果的11倍；此外， Alphabet不派股息，蘋果每年股息率約2%。Alphabet第四季盈利按年增長5.1%，報49.2億美元，撇除特殊項目後，每股盈利8.67美元，勝過預期。營業額升17.8%，至213.3億美元，超越預期。

兼任Alphabet及Google財務總監的波拉特（Ruth Porat）掌控支出的表現一直大獲好評。上季Alphabet營運成本增14%，至77.6億美元，但佔營業額比例從37%跌至36%。

其他項目收入增三成

Alphabet首次把Google和「其他項目」（Other Bets）的業績分開滙報。前者為搜尋器和YouTube等傳統核心業務，後者包括自動駕駛車和互聯網氣球等長遠計劃。上季Google的廣告收入大增17%，至190.8億美元，付款廣告點擊數量飆升31%，高於預期；Google整體收入為211.8億美元，升18%。

「其他項目」收入上季大增近三成，至1.5億美元，營運虧損擴大近一倍，至12.4億美元。然而，從市場反應來看，投資者可以接受這虧損程度。Alphabet未有細分Google和「其他項目」旗下業務的詳細成績，只透露部分細節，如YouTube有八成瀏覽量來自海外，以及Gmail電郵用戶人數上季已突破10億大關。Alphabet希望「其他項目」日後能成為廣告以外的收入新支柱，惟距離賺錢仍有很長的路。

JMP Securities的分析員喬西（Ronald Josey）認為，只要Google的傳統強項維持增長，市場就不會擔心「其他項目」的成果。

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