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蘋果或現反高潮（林國泰）

By on December 1, 2014

iPhone銷量理想，令蘋果公司股價不斷上升，由年初每股79美元，上升至最近119美元，升幅達5成，令市值迫近7000億美元，打破美股市值最大的記錄，市場更預期明年蘋果公司將上試1萬億美元，部分投資者可能對眼前上升空間着迷，反觀筆者覺得蘋果將可能出現「反高潮」。

據最新一季銷售數字，蘋果iPhone、Mac、iPad、「iTunes、軟件及服務」及其他佔總收入比例分別為56%、16%、13%、11%及5%。今年王牌產品iPhone6及iPhone6 Plus已推出超過兩個月，銷情非常理想，市場更預計今季蘋果將可售出超過7000萬部iPhone，令最重要的手機業務收益將大幅上升。

第四季例創歷史新高。去年第四季iPhone銷售量已成功突破5100萬部，創歷史新高。市場預期今年第四季銷量按年上升40%，按季急升80%，銷量將達7150萬部。iPhone6、iPhone6 Plus及其他型號銷售比例分別為58%、21%及21%。iPhone6銷售大幅拋離其他型號，成為今年蘋果公司的賺錢王。

iPhone6 Plus勢接力推高銷量。單看各主要型號的銷售數字，部分果迷不感意外，由於iPhone6 Plus推出初期或甚至現在求過於供，時常缺貨，因此令銷售數字大幅落後。始終蘋果公司首部大屏幕智能手機需求大，果迷換機潮持續，令明年首兩季iPhone銷售或較市場預期佳。

新iPhone銷情強勁暫時遮蓋舊有問題。近年，iPhone除了被指屏幕太細外，還缺乏新意，有用的新功能欠奉。同時，由於全球中高消費群換機潮已差不多完成，令全球高價智能手機銷售將見頂，反觀中低價手機銷售未來幾年將是大勢所趨，由全球中低消費群接力而上。

蘋果市值與國家GDP比較意義不大。蘋果公司市值快將超過7000億美元，市場喜歡將蘋果市值與國家國內生產總值（GDP）比較，表示蘋果富可敵國，例如瑞士一年GDP只約6500億美元，比蘋果公司少500億美元。筆者相信比較的意義在於對人類生活貢獻的多少，讀者對兩者的貢獻高下立見。

大屏幕換機潮過後，明年新機一出，是否仍有更多果迷還會全力支持蘋果？當然有待證實。在明年第四季，如新iPhone再沒有新突破，蘋果公司的反高潮將較大機會出現，那時候蘋果公司過去依靠高毛利及高盈利的神話可能成為歷史。

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