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科網創業1比99（高天佑）

By on May 6, 2016

本文作者高天佑，為《信報》撰寫專欄「新聞點評」，此文為節錄版本，原文請按此。

GoGoVan去年已完成B輪融資，估值達3億美元，昨天再獲阿里基金「錦上添花」。（資料圖片）

GoGoVan去年已完成B輪融資，估值達3億美元，昨天再獲阿里基金「錦上添花」。（資料圖片）

近年不少年輕朋友有志投身科網創業，筆者每每提醒他們，根據國際經驗，科網創業的「倖存率」（營運超過3年）僅5%，「成功率」只會更低，而在整體環境並不利於創業的香港，更是低上加低。筆者絕非反對創業，亦無意潑冷水，只是希望年輕人有心理準備，別抱太美好的憧憬。由內地巨擘阿里巴巴在港成立的10億元「阿里巴巴創業者基金」（下簡稱阿里基金），千呼萬喚之下，昨天終於公布首批3家入選企業，再次印證了殘酷的現實──在港搞科網創業的成功與失敗機會，可能是1比99，而且絕對地「成王敗寇」。

阿里10億基金入選率1%

阿里基金於去年11月成立，直到昨天公布首批入選企業，卻帶給本港公眾及創業界不少期望落差。首先，該基金規模達10億元，官方介紹為「作非牟利用途，支持香港的青年發展事業和創業」，大家原以為它會大灑雨露，讓大批本港startup受惠；豈料等了又等、千挑萬選、多輪面試審查之後，首批入選企業只有3家，相對於逾200家申請企業，意味「入選率」僅約1%。換個角度講，阿里覺得，所有（提出申請的）香港startup之中，只有約1%值得投資。

第二個期望落差，在於很多人預期，該基金將資助一些滿腔熱血的後生仔，為剛起步、處於草創期的startup提供援手。但昨天入選的3家企業，均不屬於這類別，相反，入圍者全都發展了好幾年時間，已成為各自範疇的大玩家，甚至是市值幾億美元的「獨角獸」！

由此可見，觀乎阿里基金公布的首批入選企業，跟外界期望有不少落差。但這其實無可厚非，事關該基金雖定位為「非牟利」，卻不代表「開善堂」。正如基金總幹事周駱美琪指出，挑選企業主要考慮「可否衝出香港、拓展東南亞和內地市場，以及可否作為阿里巴巴生態圈的一部分」。從這角度出發，符合條件的企業低至1%便不太令人意外。

有成績才受追捧

現在本港以至全球都湧現各式各樣的創業基金，主要可分為兩大路線，一條是公益路線，旨在協助年輕人創業，相對上「但求付出，少問回報」，這類基金主要由政府或馬會等NGO機構出資。另一條是產業風投（Venture Capital）路線，不論定位為牟利或非牟利，都更重視財務回報以求持續發展，亦會從「做生意」和生態圈角度出發，千挑萬選投資對象。這類基金主要由私營企業或富豪出資，例如谷歌成立的Google Ventures、微軟創辦人蓋茨的BCE等；現在看來，阿里基金亦偏向屬於這類。

這兩條路線的目標和角度不同，其實沒有對錯、優劣之分，亦可在社會上並行不悖、相輔相承，只是有需要盡早自我釐清定位，以免予人錯誤期望。

更進一步看，觀乎阿里基金在精挑細選後，只揀出約1%、相對成熟的企業進行投資，便可反映從「行家」角度看，在港搞科網創業有多凶險，而且只有做出成績的startup才有可能受追捧，形成「富者愈富」；相反一旦起步失利，便難望有資金「雪中送炭」、給予第二次機會。

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