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機械人理財顧問起革命（葉浩文）

By on October 27, 2015

本文作者葉浩文為惠理基金ETF業務拓展副總監，擁有多年基金銷售及推廣經驗。他隔周二為《信報》/信網撰文，分享投資ETF心得。

future advisor 27oct

FutureAdvisor官網圖片

近年手機應用廣泛及人工智能發展蓬勃，不但令生活模式起了變化，亦影響不少傳統行業的運作。舉例來說，手機應用程式召喚的士及客貨車有取代傳統call台之勢、網上金融亦令商業銀行傾向減少分行業務。而在投資理財業務，則開始出現機械人理財顧問（Robo-Advisor）取代真人理財顧問，為投資者提供財富管理服務。早前，全球最大投資管理公司以2億美元收購機械人理財顧問公司FutureAdvisor，在業界產生不少迴響，也意味新一輪「革命」正在醞釀。

免支付高昂顧問費

機械人顧問以網上問卷形式了解投資者的基本個人資料、家庭收支情況、投資目標，以及風險承受意向和能力，然後結合市場數據以電腦運算和分析，為投資者建構低收費及個人化的投資組合。同時，機械人顧問一般使用低管理費及不設表現費的交易所買賣基金（ETF）為投資工具，幫助客戶節省成本。由於機械人可以在短時間服務大量投資者，因此可攤分研發成本及產生規模經濟，令成本下降，最終使投資者受惠。此外，投資者亦毋須再向真人理財顧問支付高昂的顧問費，而過往沒有能力聘請理財顧問的人亦可獲得理財顧問服務。

程式主導絕對理性

機械人顧問的投資組合建構由程式主導，因此以數據為先、絕對理性，不會被市場情緒及氣氛影響，可以為投資者提供客觀的組合配搭建議。事實上，即使對真人理財顧問來說，要從數千隻股票和債券基金中選出投資者最需要的投資產品，過程相當耗費精力。挑選基金的過程可能因為人為因素變得雜亂無章，資產配置出現錯漏不足為奇。相比之下，機械人顧問有能力同時處理大量金融及基金數據，可在短時間內根據客戶資料度身訂造投資組合。即使真人顧問可以多重資產基金代替，但機械人顧問亦可進行更廣泛的資產配置，而且實時通知用戶組合變化，甚至將收益再投資，提供更高的潛在回報。從速度來看，機械人顧問的服務並非真人可比。

信心問題成絆腳石

不過，即使機械人顧問有上述好處，有投資者仍抱懷疑態度，認為背後的程式由人設置，與真人理財顧問可能差異不大。而且，電腦往往不及真人具彈性，未必可以處理特殊例子。也有投資者擔心網絡安全問題，例如個人資料外洩等。這些信心問題是阻礙機械人顧問發展的主要絆腳石，並非短時間內可以解決。

機械人顧問的程式均由投資專家設計，以求盡力照顧投資者的常見需要。其賣點是減少人為干涉，做到不偏不倚。在美國，有數間金融機構已成為機械人顧問的先行者，幫助顧客建立投資組合。上述FutureAdvisor被全球最大投資管理公司收購，也突顯業界看好機械人理財顧問產業的前景。機械人理財顧問產業在2012年還未有任何管理資產，但花旗銀行研究報告顯示，截至2014年底，經機械人理財顧問投資的資產已達140億美元，花旗並預計，相關資產總值有望在未來10年增長5萬億美元。機械人理財「錢」途無限，隨着有關技術日趨成熟，或可逐漸解決上述問題，並在未來為真人理財業界帶來巨大競爭。

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