騰訊純利增速料四年最快 末季收入反彈 預期多賺46%
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騰訊（00700）本周三（18日）公布去年業績，有望再創高速增長神話。綜合證券商分析，預計去年非通用會計準則（Non-GAAP）盈利介乎237.95億元至249.59億元（人民幣．下同），按年升幅39.5%至46.3%【表】，料創四年最快。市場普遍預期，第四季微信及QQ手機版遊戲收入按季反彈，帶挈第四季盈利升39.9%至65.8%，達62.94億元至74.58億元。
毛利率將升逾60%
去年第三季，騰訊手遊收入僅26億元，按季倒退10%，令市場擔心高增長不再。幸好，第四季騰訊推出近20款新手遊，令大行一致認為手遊收入將從谷底反彈，其中以野村最樂觀，認為季度手遊收入達30.92億元，按季升19%，該行更給予騰訊全城最高的盈利預測，料第四季盈利可彈65.8%。而摩根大通就相信手遊的平均每戶每月平均收入（ARPU）可達10.3美元（80.34港元），大升72%。
招商證券（香港）互聯網行業分析師郝雲帆表示，末季騰訊推出新手遊《三國之刃》及《全民突擊》以來，一直雄據排行榜首三位，相信收入極可觀，並可增加自家平台分成。
加上，騰訊逐步撤出毛利率低的易迅網電商，將拉動集團毛利率由去年54%增至逾60%。里昂更認為，騰訊打車程式補貼開支減少下，料末季毛利率可高達63.9%。
去年上半年騰訊網絡廣告收入按年增長高達59%，市場預期末季網絡廣告收入亦會按年再加快。
里昂相信第四季廣告收入可按年大升76%，預期視頻及移動廣告利潤化進度加快。報告指出，隨着近月推出微信朋友圈廣告、取得NBA播映權及投資電影製作，均令廣告收益更多元化。不過，巴克萊就認為第四季品牌廣告按季減弱，因為第三季《中國好聲音3》廣告收益貢獻極大，拉高基數影響。
另外，富瑞發表研究報告指出，相信騰訊移動支付市佔率將會上升，或成為今次業績新亮點。因為，騰訊增加大量微信生態拍檔，包括滴滴打車、大眾點評等，相信去年移動支付交易總額（GMV）飆升。
採訪、撰文︰彭麗芳
來源:信報財經新聞
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