阿里上季預期僅多賺10% 業績未跟貼「雙11」升幅
原文刊於信報財經新聞
阿里巴巴將於本周四（28日）公布截至去年12月底止第三財政季度業績。雖然去年「雙11」商品交易額（GMV）直撲千億元，按年大升60%，但據彭博綜合券商分析，預期第三財政季度非通用會計準則（Non-GAAP）純利中位數為144.6億元（人民幣．下同），按年僅升10.3%【表】，即利潤未能跟上商品交易額的升幅。
法巴：交易額急放緩
綜合大行分析，第三財政季度非通用會計準則純利介乎136億元至165億元，按年升幅介乎4%至26%，按季升幅48%至78%，主要由於當季是傳統銷售旺季，以及上年基數較高所致。
每年一度的「雙11」除了是獨有的中國網民購物節之外，亦被外界視為阿里巴巴催谷盈利的重頭戲，市場一直關注在商品交易額節節上升的同時，利潤能否同步攀升。
阿里數據顯示，2014年「雙11」單日商品交易額按年升58%，至571億元；該季總商品交易額亦升49%，至7870億元；季度純利升25%，至131.15億元。
反觀去年「雙11」單日商品交易額按年大升60%，惟季度純利僅料升約10%，增速明顯大不如前。
不過，德銀相信受惠阿里廣告技術和商業化改善，應該會推動收入再度超出市場普遍預期，預計阿里季度商品交易額按年增長27%，至1萬億元。
大摩分析員林建達指出，雖然市場擔心中國經濟增長放慢，拖累阿里業績，但他相信內地仍有空間提升電子商務滲透率，而且預期下財政年度（今年4月起）阿里總體變現率（monetization rate）會有改善。
大行之中以法巴預測最為保守， 該行更預警，隨着中國網購市場漸趨成熟，阿里2016年商品交易額將急速放緩，但盈利能力改善，將可推動收入強勁增長。
今年料3000億併購
法巴又預計，由於阿里現金充裕，料今年可以繼續投資380億美元（2964億港元）大舉進行收購合併，比騰訊（00700）及百度分別投資350億美元及150億美元的彈藥更多。近期不斷傳出阿里收購的消息，例如會在數周之內完成對網上訂餐平台「餓了麼」投資；惟今年以來阿里股價已累跌13%。
採訪、撰文︰ 彭麗芳
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