阿里料多賺8%遭削目標價 純利升幅難復勇 股價橫行三個月
阿里去年度業績料欠佳，主要受到期內加大投資移動淘寶而尚未提供收入所影響。（阿里巴巴微博圖片）
阿里巴巴將於周四（7日）公布上市後首份全年業績，惟市場普遍看淡其業績表現。據彭博綜合證券商分析，去年度阿里純利預測中位數為249.82億元（人民幣．下同），按年僅升8%【表】，不復上個財年大升1.7倍的聲威；加上阿里早在招股書預告不打算派息，股價又橫行了三個月，被大行相繼大削目標價。
末季盈利倒退近五成
截至今年3月底止2015財年，撇除上市後發給員工的激勵補償等一次性開支，非通用會計準則（Non-GAAP）盈利預測中位數為338.07億元，按年升22%，增幅已較上個財年倍增大幅減慢。
單計第四季，非通用會計準則盈利預測中位數為70.99億元，按年升6%，按季下跌46%。綜合市場分析，季度盈利倒退是由於第四季為傳統零售淡季；加上第三季有光棍節的高基數影響。
阿里於去年9月19日在美國紐交所掛牌上市，截至上周五（1日）股價81.17美元，已由10月高位急回32%，股價橫行三個月，徘徊在80美元至90美元之間。
移動淘寶未帶來收益
野村證券分析員王超表示，阿里上個財年的業績欠佳，主要由於期內加大投資移動淘寶，但尚未提供收入貢獻，相信與年初阿里大戰工商局事件無關。
大行之中，以傑富瑞（Jefferies）的盈測較為樂觀，但仍然下調了天貓的GMV（商品交易額）預測，因為商品監控更為嚴格。而且，移動淘寶被新對手「微店」所威脅，令該行下調目標價17%，至98美元。
毛利率急挫後將反彈
巴克萊指出，雖然市場已下調盈測，但阿里的業績可能比預期中更差。因為內地全面禁止網上售賣彩票，而且受淡季影響，預料毛利率將由第三季的71.3%急跌至第四季的64%，但相信今季將見反彈。 阿里巴巴早在IPO招股書中表明不打算派發股息，而是把所有資金用作營運及擴充業務。不過，當年B2B網站阿里巴巴（除牌前編號：01688）在2012年私有化之前，在港上市的六年間，就曾派發兩次特別股息，分別是在2009年以成立10周年為由，宣派特別股息每股0.2港元，涉資10.1億港元；2010年又再宣派每股特別息0.22港元，涉資11億港元。
採訪、撰文︰彭麗芳
來源:信報財經新聞
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