東南亞創投｜回暖訊號浮現 瞄準新興科技 AI孕育新投資熱點 資金配置洗牌

原文刊於信報財經新聞「CEO AI_投資版圖」

東南亞創投市場近年經歷調整期，今年初印尼私募創投峰會（PE-VC Summit）發表報告指出，東南亞地區創業融資於去年末季進一步放緩，惟市場回暖訊號開始浮現，尤其人工智能（AI）等新興技術，將重塑消費科技產業，有望成為下一輪投資熱點。印尼三大創投基金之一Alpha JWC Ventures接受本報訪問時表示，手頭資金仍有相當的額度，未來投資將納入更多AI公司。

創投市場規模收縮，主要源於國際投資者隨經濟情況高峰期已過，但有關變化反而為本土投資者帶來機會。Alpha JWC Ventures合夥人Jefrey Joe【下圖】形容，現在是一個很好的投資時機，因為競爭對手變少了，市場也從增長轉向盈利階段。東南亞年輕人口多，消費增長強勁，商業生態趨成熟，投資者調整策略，更看重於投資對象在早期業務增長後、有否持續獲利能力。

電商近飽和 難容納新玩家

現時新加坡依然是東南亞創投資金的核心。創投顧問Traxcn數據顯示，新加坡新創公司在2024年籌資約19億美元（約148億港元），佔東南亞地區總額三分之二，緊隨其後是印尼雅加達（約2.76億美元）及泰國曼谷（約2.61億美元）。菲律賓、馬來西亞等新興市場，創投融資交易宗數、募集金額均錄得逆勢成長。

投資板塊方面，東南亞的資本配置開始逐漸向新興技術傾斜。金融科技仍是最大受資對象，但過去備受關注的電商領域顯著降溫，Jefrey Joe判斷這些領域接近飽和，較難再容納新玩家進場。市場目光逐漸轉向深度科技、農業科技、醫療健康、氣候科技等板塊，因它們有更長遠的社會經濟意義，相對不容易受短期景氣影響。

箇中發展焦點，正是炙手可熱的AI。Jefrey Joe指出，眼看中、美兩國在AI競賽，印尼等國亦瞄準應用AI的機遇。

2024年東南亞在AI相關的新創投資，宗數較前一年增長三成，金額達1.7億美元，並已吸引國際科技巨頭加速布局，譬如OpenAI於新加坡設立區域中心，輝達（Nvidia）、微軟（Microsoft）則在東南亞各國斥資數十億美元發展AI基建。

聚焦長遠提效 不盲目逐利

投資者不再盲目追逐短期紅利，而是尋找能真正提升產業效率，以及創造可持續價值的技術公司。Alpha JWC Ventures是印尼少數專注科技領域的創投基金，曾投資於印尼最成功的初創企業，包括Carro、Kredivo和Kopi Kenangan。公司專注於金融科技、電子商務及SaaS領域的早期至成長階段公司，最近亦參與香港創新手術機械人企業康諾思騰（Cornerstone）融資，後者C輪融資額逾5億元人民幣。

Jefrey Joe坦言，AI將對新創公司產生巨大衝擊，我們要盡早行動，在算力成本下降、市場有愈來愈多人才時，搶先做好準備；相信這一時刻很快來臨。

現時東南亞AI發展一大動力，來自政府積極布局支持。新加坡前年更新國家AI戰略，強調通過完善法規、建立可信賴AI生態，鼓勵中小企引入AI技術。印尼早於2020年推出AI戰略藍圖，規劃遠至2045年的發展策略。私營市場亦陸續出現不同的AI專門資金和倡議，Alpha JWC也跟印尼非牟利組織Pijar Foundation合作啟動「AI進步研究所」（AIIP），以孵化器、加速器助力企業投入AI創新。

Jefrey Joe預期，可透過該平台找到未來注資對象，相信接下來的幾個月，投資組合將加入更多AI公司。

採訪、撰文：郭文德

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