2014年美股IPO盤點 中概股阿里巴巴一枝獨秀

2014，美股IPO創下2000年以來發行數量和融資總量的新高。阿里巴巴成為當年IPO的絕對明星。除了這些，2014年的美股IPO還有哪些板塊值得關注？哪些細節值得思考？

編者注：在過去的一周時間裡，#氪星年貨#用四篇故事、六篇行業總結概述了2014年之所以成為“我時代”的原因，以及這個時代之下創業者們的各自奮鬥的歷程。而身處創業熱潮之中，除了創業同行們的經歷以外，跨過了IPO門檻的上市公司們也值得所有人關注。

因此，這篇文章裡，36氪從宏觀資料的角度梳理了2014年美股IPO的情況，並從概況、ICT行業、醫療行業以及中概股四個部分呈現了個中的資料對比以及總結，大家或可從中看出2014美股IPO整體境況，並對2015年的趨勢有個自己的預判。

2014 年，美股IPO火爆了。261家新股上市，完成814億美元融資，創下2000年以來的新高。九月上市的阿里巴巴為這場火爆代了言，不僅刷新了科技股融資紀錄，而且身價秒殺Facebook，一躍成為僅次於Google的互聯網第二股。

而2014年全年13家國內互聯網公司成功赴美上市，同樣前所未有。

作為全球科技創業領域與資本市場的紐帶，美股IPO市場的一舉一動都反映出資本市場對科技趨勢的判斷。更重要的是，它還影響著未來一段時間內創業與投資生態鏈的互動。

所以，看一看這些華麗表像背後所藏的事實，或許更有意義。

• 生物醫藥不再只是前沿概念，全年58家生物醫藥公司IPO，上市後股價強勁；
• 國內電商依舊火爆，美股ICT（Information Communication Technology）卻已悄然轉向，企業級應用解決方案板塊興起，特別是雲計算公司上市活躍；
• 阿裡巴巴是全年IPO最大的贏家，但中概股難言如意，總體跑輸納斯達克綜合指數；
• 全年上市的261家公司平均用了9年實現IPO，ICT領域公司創業7年後上市的居多；
• VC投資標的顯著集中於生物醫藥和ICT板塊••••••

比如，最近一些風險投資家在預測互聯網行業趨勢時提到了雲計算的興起。可是雲計算公司批量上市的事實中已經可以知道，這輪IPO的風投佈局至少在五年前已經完成，一線風投現在才提出這一趨勢多少有些遲來之憾。

不過，或許你還能從這些資料中看到些其他的，最好是VC們已經在做但是卻沒有講的東西。畢竟，盤點不是為了回望過去，而是希望啟示未來。如果風來了，你準備好了嗎？

第一部分 美股IPO概況

1、2014 年，三大市場共有 261 家公司完成 IPO（篩選標準詳見文末說明），發行募集資金 814 億美元，發行首日市值總計5719億美元，創下 2000 年以來發行數量和融資總量的新高。

2、上市公司大量集中在醫療和ICT領域。從上市數量來看，全部261個上市公司中，醫療行業 95家，佔比達到36.4%。ICT 行業61 家，佔比23.4%。醫療和 ICT 合計佔比60%，構成了今年美股 IPO 的主要板塊。兩大行業發行首日市值占比71%，高於數量佔比。

3、新上市公司發行首日平均市值22億美元，募集資金3億美元。其中，ICT行業60 億美元的發行首日平均市值和5.8億美元的平均融資額度明顯高於其他行業。這主要是受阿里巴巴千億級市值和高額融資的拉動。如果剔除阿里巴巴的影響，ICT 行業的發行首日平均市值 22.4 億美元，略低於能源行業。平均募集資金額度 2.3 億美元，低於能源和金融行業。

4、發行首日市值超過 20 億美元的公司共 45 家。其中，ICT 行業 18 家，佔比 40%。ICT 行業每 3 個 IPO 中就有 1 個發行首日市值超過 20 億美元。阿里巴巴是全年唯一發行市值上千億的公司。

5、IPO公司上市首日股價漲幅19.3%，ICT行業首日漲幅最高，超過發行價三成。儘管整體而言有四分之一的股票上市後破發，但ICT行業破發的比例在各行業中最低，僅13.1%。

6、VC-backed IPO集中在生物醫藥和ICT領域，VC、私募基金（PE）投資的公司股價表現優於其他公司。

（1）2014 年 IPO 公司中，VC、私募基金投資的公司 157 家，佔 IPO 公司數量的 60%，佔發行市值的比例為 75.3%。VC投資公司集中在醫療（61例）和 ICT（40例）領域，佔全部 VC-backed IPO 的數量超過96%，相較而言，私募基金的投資則更分散。

（2）從股價表現來看，VC 和私募基金（PE）投資的公司首日開盤溢價 24.8%，遠高於其他公司的 9.3%。上市後表現也優於其他公司。

7、全部 IPO 公司從公司成立到上市平均耗時9年。不同行業上市公司成立時間的分佈如下圖所示。ICT和醫療行業的上市公司成立時間分佈較為接近。

第二部分 ICT行業：雲服務公司上市活躍

1、ICT行業有61家公司完成IPO。提供企業級應用解決方案的公司20家，占上市數量的33%。其中，提供雲服務相關業務的公司12 家，佔ICT行業上市公司數量的20%。

2、以雲計算業務為主的企業級應用解決方案類公司、互聯網金融、電商、網路行銷和數位攝像的首日漲幅均超過發行價的30%。ICT 行業首日漲幅最大的十家公司中（詳見附錄），企業軟體解決方案類公司有 6 例，均為提供雲服務相關業務的公司。

3、阿里巴巴IPO拉高了整個電商上市的融資額度和發行首日市值。如果不考慮阿里巴巴的影響，則ICT領域發行首日平均市值超過 20 億美元的細分行業有數字攝像、互聯網金融、社交、遊戲和互聯網旅遊。

4、 ICT 行業 61 家 IPO 的公司中，成立時間超過 10 年的公司有 26 家。除這些公司以外，從成立到上市耗時 7 年左右的公司居多。

第三部分 醫療行業：生物醫藥漸行漸近

1、醫療行業95家新上市公司中，生物醫藥公司 58 家，接近 ICT 行業 IPO 總量。

2、生物醫藥板塊的新上市公司股價強勁。上市後股價相對 Nasdaq 綜合指數漲幅最大的 20 家公司中，醫療和 ICT 行業佔 19 家。其中生物醫藥公司 10 家，佔比達到 50%。而且生物醫藥板塊股價走勢優於傳統醫藥。生物醫藥公司上市以來平均收益高於納斯達克綜指8.5%，而傳統製藥行業平均股價走勢弱於納指（-6%）。

第四部分 中國概念股

1、阿里巴巴是2014年IPO最大的贏家。

上市募集資金 218 億，這一規模在全球IPO歷史上位居第三，科技股第一。發行估值 1676 億，首日漲幅 38%，收盤時估值 2314 億美元，成為市值僅低於 Google 的第二大互聯網上市公司。而且上市後股價穩健，發行至今漲幅 55%，跑贏納斯達克綜合指數。

2、全年共 14 家中國企業赴美上市，其中 ICT 行業 13 家，創下國內互聯網企業赴美上市的新紀錄。

這些公司共募集資金 253 億美元，如果考慮阿里巴巴的高額融資，其他 13 家公司募集資金 35 億美元，平均每家公司募資 2.7 億美元。中概股上市首日漲幅 34.2%，但上市後走勢欠佳，整體跑輸納斯達克綜合指數。

附：個股排行榜（TOP 10）

1.總排行榜

（1）上市首日市值最高的 10 家公司中，有 6 家是 ICT 領域的公司。

（2） 募集資金數量最高的十家公司主要來自金融和 ICT 行業。

（3）首日漲幅最高的 10 家公司中，9 家都是醫療和 ICT 行業的公司。但在隨後的股價走勢中，前 8 名都跑輸納斯達克綜合指數。

（4）上市後股價表現優異的公司集中在生物醫藥板塊。

（5）相對納斯達克綜合指數跌幅最大的公司也集中在ICT和醫療行業，但細分領域與前一榜單有明顯差異。

2.ICT 行業個股排行榜

3.醫療行業個股排行榜

說明：考慮到資料的有效性和可得性，本文所採用的IPO公司剔除了美股三大市場IPO公司中的以下幾類公司：1）特殊目的並購公司SPAC（Special Purpose Acquisition Corporation）；2）封閉式基金；3）發行融資金額小於3000萬美元的上市公司。資料截止日期為2014年12月23日。

 

文章原題：〈#氪星年貨# 2014年美股IPO盤點：生物醫藥和企業應用成最大風口，中概股阿里巴巴一枝獨秀〉

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