在過去一年，不少具膽識的天使及風險投資者「疫市」中尋寶，幫助初創融資之餘，本身收穫也不俗。今次StartUpBeat請來香港初創企業協會主席趙子翹，以及爽資本行政總裁吳家興，分享作為天使及風險投資者的投資策略，為初創企業拆解融資迷思。
主持：（朱）朱美俞 《信報》科技記者
嘉賓：（趙）趙子翹（Jason）香港初創企業協會主席
（吳）吳家興（Eric）爽資本行政總裁
朱： 兩位分別是天使及風險投資者，對於注資初創有何考慮？
趙： 作為天使投資者，我在投資前會先跟創辦人會面，從第一印象推斷他有否使命感（Mission）及視野（Vision）；創辦人須對業務有自信及熱誠，才能帶領團隊走得更遠。
其後，我會深入了解其創業構思、產品對市場的影響力，以至創辦人團隊組成，再考慮是否注資。
本港初創生態漸見成熟，不少創辦人創業時，已籌謀進軍海外市場。(政府新聞處圖片)
疫下危中有機 洽談條款優裕
吳： 作為風險投資者，不時會遇到潛在交易機會，最初會花約10分鐘了解初創構思，再安排後續洽商機會。除了看團隊有否使命感，我們亦着重產品對終端消費者，以至社會的效益，這比純粹獲利更為重要。
初創產品不應只為本地而設，一開始就應考慮業務能否拓展至全球市場。我們亦關注創辦人是否願意聆聽投資者意見。因為「時間就是金錢」，初創若要花一年時間推廣成敗未知的產品，不單「燒錢」，更會錯失時機，隨時被其他公司超越，後續融資機會更渺茫。
朱： 對於現時投資市場氣氛有何看法？最近流行什麼項目？
吳： 以我所知，去年疫情期間，不少傳統投資者不願冒險投資，我們團隊卻認為是投資時機，期間注資不少項目，洽談所得的條款及價錢亦較以往優裕（Investor-friendly）。時至今年，不少投資者開始爭相搶投優秀初創，這對初創融資有一定優勢。我們現在致力投資區塊鏈（Blockchain）、精神健康及實現碳中和相關的項目。
趙： 疫情下可見真章，例如創辦人有否足夠韌力迎接挑戰，驗證其商業模式。我們團隊近期較留意非同質化代幣（NFT）、區塊鏈、食品科技，以及可持續發展相關的項目。
初創在早期融資前，先運用個人能力及資源，大力增強業務價值，其後融資就更有優勢。（政府新聞處圖片）
首輪融資宜保留八成股份
朱： 坊間流傳有「騎呢投資者」在初創種子輪融資時要求分得一半股權，你們對此有何建議？
趙： 若投資者在種子輪時向初創要求獲取逾四成股份，似乎有合資甚或合併與收購的取態。萬一創辦人的股權在後期融資時再被攤薄，會不利公司及團隊長遠發展。
我鼓勵初創在早期融資之前，先運用個人能力及資源，大力增強業務價值，其後融資就更有優勢。
吳： 投資者與創業家是一個團隊，一定要共贏。若只有投資者贏，創辦人團隊會缺乏動力發展業務，最終兩者均輸。我們期望創辦人團隊在首輪融資時保留八成至九成股份，否則不足以分配股份予整個團隊。到公司上市前，創辦人如能保留兩成股份已相當不錯。
朱： 以你所知，本港初創對於進軍粵港澳大灣區市場，一般有何取態？你有何建議？
趙： 據「香港青年就業及大灣區發展指數2020」調查數據顯示，有19.4%受訪港人表示願意前往大灣區內地城市發展；坦白說，這數字已較我想像中理想。
如果決定進軍當地，初創須做足功課，清楚理解自身業務性質，並留意大灣區各城市的發展綱要等。（政府新聞處圖片）
我認為，本港初創可多花時間探索大灣區機遇；其他政治因素不提，純粹以一個大市場看待，或能發掘出龐大商機。最終是否決定前往當地發展，則要視乎其產品方向。
有不少資深工業家在大灣區設有業務據點或廠房，甚至投資當地初創孵化器，具一定人脈網絡及經驗。例如本地食品科技初創吞嚥易，去年6月加入香港初創企業協會「初創飛昇計劃」加速器，在疫情期間以遙距方式獲得深圳前海特區的補貼及人脈網絡；再經招商局集團把產品快速推廣至廣州、惠州逾50間安老院。
北上須留意灣區發展綱要
聘請人才方面，以本人為例，我創辦的公司創奇思（Cherrypicks）選擇在珠海設立過百人研發中心，因當地有數間不錯的大學。雖稱不上頂尖學府，但當地的人才穩定性較高。要注意的是，如果選址在深圳，人才成本較珠海貴兩三倍，而且優秀的人才或都會先湧往騰訊（00700）等科企巨頭。
從事初創業務如軟件即服務（SaaS）、金融科技、生物科技、健康產品等項目，不得不留意大灣區市場。如果決定進軍當地，初創須做足功課，清楚理解自身業務性質，並留意大灣區各城市的發展綱要等。
註：以上嘉賓訪問均屬個人意見，與本報立場無關。
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