拓代幣化經濟 增灣區金融實力（鄧淑明博士）
從前，一般人想沾手數以億元計的豪宅或藝術品，猶如異想天開，不過，資產代幣化就提供了機會。
例如把價值一億元的名畫代幣化，透過創建一億個代幣，每個代幣代表一元資產，投資者可以購買代幣來擁有部分資產。其實各種資產都可化成代幣，包括實物資產，如房地產、黃金、紅酒、股票、債券，以及數碼資產，如設計、音樂、文學、商標等。
區塊鏈是代幣化經濟的重要一環，既可簡化金融資產原本繁複的發行和交易流程，避免了高昂的手續費；而且不受地域限制，能夠24小時全年無休作跨國交易。與此同時，因為所有交易都記錄在區塊鏈上，防止紀錄被篡改，令交易更具透明度。
近年熾熱的RWAs（全名Real-World Assets，直譯「現實世界資產」）正是代幣化經濟的產物。所指是把現實世界的資產，轉換為區塊鏈的加密貨幣。這些代幣代表資產的擁有權，可以在區塊鏈上交易和投資。
研究機構Binance Research估算，截至今年中，RWA扣除穩定幣的市場規模為120億美元。顧問公司麥肯錫（McKinsey）預測，代幣化市場到2030年，總市值可達2萬億美元，前景備受看好；BCG和ADDX的研究更指2030年全球資產代幣化總市值將達16萬億美元，規模佔全球國內生產總值（GDP）的10%，極具發展潛力。
因為RWA讓全球散戶也可參與投資門檻較高的市場，海納百川，大大壯大其規模。從企業角度看，即使這些公司規模不大，或者財務狀況未足以上市或向銀行融資，都有可能通過RWA獲得集資。正如金管局今年以代幣化資產應用為主題的沙盒Ensemble，有份參與的螞蟻數字科技，其高層就指「首單RWA，融資一個億，相當於mini-IPO（小型上市）」。
全球的金融機構熱烈投入，例如英國倫敦證券交易所（LSE），去年已計劃成為第一間以區塊鏈技術提供傳統金融資產交易的主要交易所，並且劍指全球，希望平台讓各地投資者也可參與互動。投資銀行高盛亦在今年11月宣布推出以區塊鏈為本的數碼資產平台，從而縮短機構交易和結算時間，該行更期望這個平台最終成為全行所用。
RWA無疑潛力巨大，但挑戰也不少，包括法規和技術問題，如資產轉移、交收、贖回，以及跨國監管等。金管局今年8月推出的沙盒，無疑讓監管當局和業界摸着石頭過河，在實際應用中摸索可行性，這不單有助鞏固香港的國際金融中心地位，也增強大灣區智慧城市集群的智慧金融實力。
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